Share
Hvis du tror valutaer og valutakurser er ting som bare bankfolk og handelsmenn trenger å bekymre seg om, tenk igjen. Mange små bedrifter er utsatt for valutarisiko, enten de skjønner det eller ikke.
Ta forrige års Brexit-stemme i Storbritannia, for eksempel. Pundet falt kraftig mot euroen etter at Storbritannias stemme om å forlate EU, med alvorlige konsekvenser for småbedrifter som handler over landegrensene.
"Siden vi har mange kostnader i euro, og det meste av inntekten er i pund, har vi blitt påvirket av nesten 20% nedgang i verdien av sterling i år, sier Ian Baxter, leder av Baxter Freight i Storbritannia.
Det er ikke bare britiske firmaer som ble påvirket. Fallout av Brexit førte til skarpe svinger i andre globale valutaer også. Og det er bare ett eksempel blant mange andre i historien, fra den dramatiske en-dagers plummeting av den sveitsiske francen til den langsommere nedgangen i den japanske yenen. Og noen ganger kan bare noen få ord fra presidenten føre til volatilitet til verdien av amerikanske dollar.
Bunnlinjen: Hvis din småbedrift enten påfører kostnader i andre land eller tjener inntekter fra andre land, har du sannsynligvis noen eksponering for valutarisiko. Du kan se at inntektene dine plutselig minker eller kostnadene dine sprer seg på grunn av globale politiske hendelser utenfor din kontroll.
Trenger du å redusere valuta- og valutarisiko? (grafisk kilde)Så i denne opplæringen lærer du hvordan du håndterer valuta- og valutarisiko. Først skal vi definere et par vilkår og bli klar over hva disse risikoene er. Deretter lærer du hvordan du kvantifiserer risikoen for virksomheten din og hvordan du ser på noen forskjellige scenarier. Til slutt ser vi på noen strategier for å redusere valutarisiko.
Ved slutten av opplæringen vil du være mye klarere om hvordan valutakursbevegelser kan påvirke småbedriften din, og du vil ha noen praktiske strategier for å redusere eksponeringen din.
Så først, la oss definere hva vi mener med valuta- og valutarisiko.
I utgangspunktet er det vi snakker om, risikoen for endringer i relative verdier for ulike valutaer, som igjen kan påvirke bedriftens inntekter, kostnader, kontantstrøm og fortjeneste. Du kan se dette omtalt som valutarisiko, valutarisiko eller valutarisiko - de er alle i det vesentlige det samme.
La oss se på noen få eksempler, for å gjøre det tydeligere:
La oss si at du gjør all din virksomhet i ett land - si USA. Du kilder alle produktene dine i USA, alle kontorer og ansatte er i USA, og du har ingen internasjonale kunder. Du har heller ingen utenlandske investeringer heller.
I så fall har du sannsynligvis ingen valutarisiko. Alle inntektene dine er opptjent i amerikanske dollar, og alle kostnadene dine påløper i amerikanske dollar. Så volatiliteten i globale valutaer har liten eller ingen innvirkning på virksomheten din.
La oss nå si at du har en virksomhet basert i USA, og du selger fortsatt kun til kunder i USA, så all inntekt er opptjent i dollar. Men denne gangen er produktene du produserer samlet i Mexico, så mange av kostnadene dine er denominert i meksikanske pesos.
I dette tilfellet kan en 10% reduksjon i verdien av amerikanske dollar mot pesoen gjøre kostnaden for varene dine opp med 10%, mens inntektene dine forblir de samme. For en bedrift med stramme marginer, kan dette lett gjøre forskjellen mellom å tjene og tjene penger.
I dette eksemplet produserer du produkter i USA basert helt på amerikanske råvarer og arbeidskraft, men du selger mange av disse produktene til kunder i Canada, som kjøper i kanadiske butikker ved hjelp av kanadiske dollar.
Denne gangen påløper kostnadene i amerikanske dollar, men noen av inntektene dine er opptjent i kanadiske dollar. Hvis amerikanske dollar styrker mot den kanadiske dollar, vil dine kanadiske inntekter bli verdt så mye mindre. I mellomtiden forblir kostnadene dine de samme. Igjen kan en stor bølge av valutakursvolatilitet raskt ta deg fra fortjeneste til tap.
Disse dager, flere og flere bedrifter faller inn i denne endelige kategorien. Du har noen kostnader i forskjellige utenlandske valutaer, og noen inntekter i forskjellige valutaer også. Kanskje du er basert i USA, men du ansetter frilansere i Europa og Canada, og du importerer produkter fra Kina, som du så selger til kunder over hele verden..
I dette tilfellet er det mange bevegelige deler, og du må gjøre noe for å finne ut hva eksponeringen din for ulike valutaer egentlig er. Ikke bekymre deg - vi vil se på hvordan du gjør det i neste avsnitt:
Når du står overfor en potensiell risiko, er det første trinnet å kvantifisere det. Hvor mye eksponering må du svinge i globale valutaer? I verste fall, hvor mye kan du ende opp med å miste? I denne delen ser vi på hvordan du kan kvantifisere valutarisiko.
Begynn med å oppgi alt du gjør som innebærer utenlandsk valuta. Din "base" eller hjemmevaluta er den som brukes i landet der virksomheten din befinner seg, og det vil trolig være det du lager finansregnskap for, betale forretningskatter og så videre. Lag en liste over alt du gjør som ikke er i din hjemvaluta.
Dette kan være inntekter opptjent i utlandet. Det kan være ansatte som er basert i utlandet og får betalt i sine egne valutaer. Det kan være råvarer eller utstyr som du må importere som en del av produksjonsprosessen. Det kan være investeringer i globale aksjer, obligasjoner eller midler. Eller det kan være store engangskostnader, som et bestemt prosjekt du jobber med i utlandet, et utenlandskontor du setter opp, eller et stort utstyr du må kjøpe.
Nå gå gjennom kontoene dine og kom opp med noen totale beløp som skal tilordnes hver kategori. For eksempel kan du oppdage at eksponeringen din ser noe ut som dette (bruker US dollar som hjemmevaluta og avrunder tallene for enkelhet):
inntekter:
Koste:
Det er ulike måter å vurdere risiko på. Noen av de mest effektive er også svært kompliserte - se for eksempel dette papiret hvor den kanadiske avdeling for nasjonal forsvar kvantifiserer sin valutarisiko ved å bruke en kompleks Value-at-Risk-modell.
Hvis du kan følge metoden og implementere den for din bedrift, er det bra. Men vanligvis er metoder som dette bevaret av store bedrifter og regjeringer, som har hele institutter som er viet til risikostyring, og kan bruke utdannede eksperter til å utarbeide formlene og knase tallene. For den gjennomsnittlige småbedriften, er en enklere tilnærming trolig mer hensiktsmessig.
En enkel tilnærming som kan være effektiv, er å løpe gjennom noen forskjellige scenarier og beregne effekten på virksomheten din.
Tenk deg at boligvalutaen din plutselig synker med 25% mot de andre valutaene som du har noen eksponering for. Hvordan ville det påvirke inntekter og kostnader? Og hvilken effekt vil det ha på din samlede fortjeneste? Hva om det falt 50%, eller styrket med de samme beløpene?
La oss se hvordan det fungerer med eksempelstallene jeg la opp ovenfor:
Du kan fortsette å gå gjennom prosessen med forskjellige valutaer, og se hva effekten ville være. Bruk tidligere valuta data for å se hva slags svinger er sannsynlig, men også husk at uventede politiske hendelser kan føre til mye større volatilitet enn du kanskje har sett før. Så stol ikke for mye på fortiden for å forutsi fremtiden!
Når du har en ide om hvor mye endringene i ulike valutaer kan påvirke inntekter og salg, er det siste trinnet å sette dette i sammenheng med den samlede lønnsomheten i bedriften.
Så se på årsregnskapet for året, og se hvordan tallene endres med ulike valutakurser plugget inn. Ville en stor nedgang eller styrking av din boligvaluta risikere å tape? Hvordan kan det påvirke kontantstrømmen din?
Når du har all denne informasjonen på fingertuppene, vil du være i en god posisjon for å vite hvilke risikoer du trenger å redusere, og som er små nok til å være akseptable. Vi ser på noen tiltak for å ta utgangspunkt i den informasjonen i neste avsnitt.
I mellomtiden, hvis du vil ha mer informasjon om kvantifisering av risiko, kan du lese vår serie om risikostyring i virksomheten din, spesielt denne veiledningen:
Nå som du har litt klarhet rundt valutaeksponeringen, er det på tide å se på hva du kan gjøre med det. Her er noen strategier du kan bruke:
Som vi har sett, er en av de viktigste kildene til valutarisiko å ha kostnader og inntekter som blir opptjent og påløpt i forskjellige valutaer. Så en måte å redusere risikoen på er å endre forretningspraksis, slik at forskjellen ikke lenger eksisterer.
For eksempel, en europeisk virksomhet som gjør sin produksjon i Storbritannia, men selger produktene i Europa, er underlagt svingninger i valutakursen mellom pund og euro. Ved å flytte produksjonen til et land innenfor eurosonen, kunne dette selskapet både ha sine kostnader og inntekter denominert i euro, kraftig redusere eller til og med fjerne valutarisiko.
Dette er et enkelt eksempel, men i de fleste tilfeller vil bedrifter ikke kunne eliminere risiko helt. Målet er rett og slett å få en bedre balanse, slik at når valutaene flytter, gir du gevinster i ett område for å kompensere tap i et annet (som vi så i eksemplet ovenfor, hvor selskapets eksponering mot euro var effektivt balansert mellom kostnader og inntekter).
Denne strategien kan være svært effektiv, og det er lettere å forstå konseptuelt enn noen av de økonomiske strategiene vi ser på neste. Men det kan være vanskelig i praksis å gjøre slike endringer i forretningsstrukturen din uten å ha andre negative konsekvenser.
Tross alt var det gode grunner til at du valgte å sette opp virksomheten din slik du har gjort. Kanskje du ønsket å utnytte billigere produksjonskostnader i et annet land, eller et stort kundemarked i utlandet. Det ville ikke være fornuftig å gi opp store konkurransefortrinn fordi du er bekymret for valutarisiko.
Hvis du vil fortsette å gjøre forretninger internasjonalt på samme måte som du alltid har gjort, men med redusert valutarisiko, kan du vurdere å bruke derivater for å sikre din eksponering.
Finansielle derivater har et rykte for kompleksitet - og noen ganger kan rykte være berettiget. Men det er også enkle strategier som du kan bruke selv om du ikke har et hode for handel.
For eksempel, la oss si at du har en stor kostnad som kommer i løpet av en måned fra nå, og du må betale det i en utenlandsk valuta. Du har budsjettert for at det skal være $ 50 000, men du er bekymret for at hvis valutakursen endres i de neste ukene, kan det koste deg mye mer.
Med en enkel "forward" -kontrakt kan du effektivt låse dagens valutakurs, og sørge for at uansett hvor satser flyttes mellom nå og da, vil beløpet du betaler fortsatt være $ 50 000.
Det er også mulig å bruke derivater til å håndtere mye mer komplekse situasjoner enn dette, og hvis det er gjort riktig, kan du redusere risikoen. Men vær veldig forsiktig, og sørg for at du forstår hva du kjøper og hva dine risikoer er. I kølvandet på Brexit og de ekstreme valutakursbevegelsene ble noen britiske småbedrifter brent av komplekse derivatstrategier som skulle klare sin valutarisiko, men endte opp med å øke den.
Som med de fleste økonomiske transaksjoner, er det best å følge Warren Buffetts råd for ikke å investere i noe du ikke forstår. Men hvis du fortsetter med forsiktighet og forstår hva du får inn, kan derivater være en effektiv strategi.
Dette alternativet er enkelt. Hvis valutasvingninger gjør varene dine 10% dyrere, øker du prisene med 10% slik at fortjenestemarginen forblir den samme.
Hvis du ikke har brukt noen av de andre metodene for å redusere eksponeringen, kan dette være det beste alternativet - eller kanskje den eneste måten å holde seg lønnsomt. Det er hva den britiske småbedriftseieren vi møttes i begynnelsen av denne opplæringen, gjorde etter Brexit:
"Disse ekstrakostnadene må sendes videre til våre kunder. Når varer blir importert til Storbritannia, vil dette selvsagt føre til prisøkninger her. "
Men enkel er ikke nødvendigvis effektiv. Det er store ulemper for denne strategien. Kundene dine kan ikke være veldig fornøyd med prisøkningen, og det kan føre til at ditt produkt ikke blir konkurransedyktig. Hvis du tar feil, kan du ende opp med å miste kunder, slik at inntektene dine ikke øker så mye som du hadde håpet. Og husk at hvis du overfører kostnadsøkninger til kundene dine, forventer de deg å redusere prisene når valutaen beveger seg i motsatt retning.
Hvis du bestemmer deg for å bruke denne strategien, forstå at det fortsatt er risiko involvert. Og sjekk ut følgende prisopplæring:
I denne opplæringen har du tatt et hopp i de internasjonale valutamarkedene. Du har sett hvordan endringer i valutakurser kan få stor innvirkning på virksomheten din. Men mer enn det, har du lært hvordan du kvantifiserer den effekten, og du har lært noen skritt du kan ta for å redusere eller redusere valutarisiko.
Som småbedriftseier kan du ikke vite mye om internasjonale valutabevegelser, og du vil kanskje ikke vite mye. Men hvis du har noen internasjonal eksponering, vil virksomheten din bli påvirket av disse bevegelsene, uansett om du liker det eller ikke. I det minste har du nå en bedre posisjon til å forstå disse effektene og ta tiltak for å håndtere dem.
Accentsconagua